レバレッジは悪魔か天使か?

投資をするとき、レバレッジの活用はごく当たり前になっていますね。
FXでは、レバレッジ効果により少額の自己資金で1倍から100倍と
いった外国為替取引が可能です。



レバリッジをきかせればきかせるほど、儲かる時にはものすごく儲かりますが、
損をする時はとてつもなく損をするということです。

投資の素人やギャンブラー的にレバレッジをかけすぎると悲惨な結果になります。

世界中を大株安や為替市場をどん底へ叩き落としたサブプライムローン危機は、
アメリカの低所得者向けの住宅ローン (サブプライムローン) がきっかけとなりましたが

だいたいが、サブプライムローン自体、非常に高いレバレッジがかけられていました。

通常のローンでは購入金額に対して20〜30%の頭金を入れますが、
サブプライムローンは、お金のない人をターゲットにしたローンですから、
ほとんどの人が頭金無しという状態でした。

自己資金が0円で何千万もする商品を購入するんですから、
レバレッジは無限ということです。

最初は、住宅バブルにのって住宅価格がドンドン上昇していったので
素人が不動産投資家の真似事をしだした結果、

ご存知のように住宅バブルが弾けて、投資対象の不動産を失うだけじゃなく
多額の借金まで負うことになりました。

無限のレバレッジをかけているわけですから、住宅の価格が1ドルでも下がれば即、
担保割れとなるのは明らかでした。

サブプライムローンのもう一つの問題は、
無限のレバレッジがかけられている住宅ローンをもとにいろいろな証券化商品が
作り出され、世界中にバラまかれたことです。

しかも多種にわたる証券化商品自体にも知らない間に高いレバレッジが
かけられていたことです。

 現在は、 「FXの口座数が1年で約2倍に」 という時代ですから

レバレッジの活用は調子に乗り過ぎないようにしないといけませんね。


投資ブームにより、金融機関が販売する証券化商品なら買いやすくなるということで、
今では住宅ローンだけでなく、自動車ローンや学費ローンというように
いろいろな種類の小口ローンが証券化商品として売り出されています。

そして、定期的に一定の支払いがあるのものであれば別にローンでなくても構わない。
例えば、クレジットカードや携帯電話の月々の支払いや100円パーキング、
パチンコ屋やラブホテルの売り上げまでも証券化され売り出されているというのだから。

そして、クレジットカードや携帯電話の支払いで
「リボルビング払い(リボ払い)」が急速に普及しています。

このような多種多様な証券化商品の問題は、証券化の仕組みがドンドン複雑になり、
もともとの資産が何でどれだけのリスクがあり、どれだけのレバレッジが
かけられているかがわからなくなってしまっていることです。

投資の世界では、いつも損をさせられるのは弱者でしたが、
サブプライムローンの場合は個人投資家が買えるような商品でなかったため
ババを配ったのもババをつかまされたのも金融機関でした。

しかもシティバンクやJPモルガン、メリルリンチ、UBSという
世界的な金融機関が数兆円規模の大損をしました。
危機を回避できたのはゴールドマン・サックスだけでした。
ゴールドマンについては、 2008年5月15日参照 

本当の需要がない金融商品の場合、
価格はあっという間に崩れますから「バブル」と呼びます。
こうなると、レバレッジがきいている分だけ崩壊のスピードが急なので
逃げ送れてしまいます。

 ウォーレン・バフェットは
「潮が満ちているときには水着を着ていても着ていなくてもわからないが、
潮が引きはじめると誰が裸なのかがわかってしまう」
と言っています。

今回のサブプライム危機はまさにこの言葉通りでした。
1980年代の日本のバブルも、
アメリカの1930年代の大恐慌も原因はレバレッジ絡みでした。

個人投資家のみなさんもレバレッジの使い方には気をつけましょう。

投資に関することなら、 「日経金融新聞」 や「日経新聞」に掲載された
「FX為替投資クラブ」 を一読してみてください。
 
参照:ベンジャミン・フルフォード


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