日本が作った中国の政府系ファンド1/4

現在、世界には40を超える「国富ファンド」(SWF)が設立され、
積極的な投資活動を繰り広げています。

国富ファンドは一般的には政府系ファンドとも呼ばれ、
歴史的に最も古いのはクウェートのファンドで、
イギリスから独立を勝ち取る8年も前の1953年に誕生。
その他、ノルウェーやシンガポールの政府系ファンドも長年にわたり、
着実に高いリターンを稼ぎ出している。

しかし、多くの政府が独自のファンド設立に動き始めたのは2005年以降のこと。
意外と最近の現象なのである。


もちろん、国富ファンドといっても千差万別。

「ヘッジファンドの帝王」と異名をとったジョージ・ソロス曰く、

「各国のSWFはみな独自の戦略を持っている。
中東のファンドと中国では全く違う。

シンガポールもロシアも政府系ファンドは見事に別物だ。
同じ生き物と捉えると判断を誤る。

たとえば、中国は西側の先端技術を取り込むことに主眼を置いている。
ロシアの場合は自国のエネルギーを売りさばくインフラ整備に力点を置く 」。

バブル崩壊の恐れのある中国では、
国内の不動産価格の下落に備えた3500億ドルのファンドも組成されたほど。

このような個別の投資戦略の違いはあるものの、
一般的に国富ファンドは「スーパー・ヘッジファンド」と呼ばれることが多い。

なぜなら、資金規模の大きさにおいても、
長期的な資産運用の取り組み姿勢に関しても、
従来のヘッジファンドに比べ、
遥かに大きな力を誇示しているからである。

しかも、意図的に情報開示を避ける傾向が強く、
運用資産額や投資先を一切明らかにしないケースも多い。

正確な数字はないが、IMFの推計では2兆ドルから3兆ドルの規模と見られている。


■自前の政府系ファンドを立ち上げた中国

中でも最大のものはアラブ首長国連邦が誇るアブダビ投資庁で、
8750億ドルの運用資産を有すると見られる。

そして最近、新たに市場参入を果たしたのが中国である。
2007年5月、自前の国富ファンドを立ち上げた。

その名は「中国投資有限責任公司(CIC)」。

同ファンドは2000億ドルの資産からスタートした。
すでに1兆5000億ドル近い外貨を保有する中国。

国内経済を円滑に発展させるために必要な資源調達コストをカバーする上でも、
ハイリスク・ハイリターンの外貨運用に走らざるを得ないのである。

アメリカのクリントン政権時代に財務長官を務めたラリー・サマーズによれば、
世界の国富ファンドの総資産は2010年までに5兆ドルを超え、さらに
2015年までには、その倍以上の12兆ドルにまで膨れあがるという。

20世紀末には「世紀末の妖怪」と恐れられたヘッジファンドの預かり資産が、
現在では世界全体で1兆6000億ドルといわれる。

ということは、国富ファンドの総資産は、
既にヘッジファンドを100兆円近くも上回ることになる。

その上、サマーズの予測通りに拡大が続けば、
この5年以内に世界の外貨準備高をも上回ることになりそうだ。
なぜなら、国富ファンドの拡大ペースが外貨準備の拡大ペースを
追い抜くからである。

国富ファンドという名の巨大な資金が世界の金融市場に与える
インパクトは強まる一方と言えよう。

■赤いハゲタカと揶揄される中国の政府系ファンド

以下・・・次回へとつづく!



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